集成电路产业基金投资将入驻士兰微集成电路芯片生产线

     士兰微（600460）今天发布公告，公司将与国家集成电路产业投资基金股份有限公司共同投资建设8英寸芯片生产线，该项目总投资10亿元，本次共增资8亿元，其中公司增资2亿元，集成电路产业基金增资6亿元。今天士兰微开盘直接封在涨停板上。士兰微曾在去年3月就发布过"拟出资10亿元建设8英寸芯片生产线"的公告，公司此次引入国家集成电路产业基金为8英寸生产线的投资方，为8英寸生产线的建设提供了重要的资金保障，有利于加快8英寸生产线的建设和运营，降新生产线的风险。

 

     华龙证券高级投资顾问李剑峰进一步分析。

 

     经济之声：8英寸芯片生产线对于士兰微战略意义非常重大。国内规模最大的集成电路芯片制造企业--中芯国际，目前已有4家8英寸芯片厂，还有一家12英寸芯片厂。士兰微8英寸芯片生产线项目达产后市场前景和竞争情况会如何呢？

 

     李剑峰：芯片行业竞争是非常厉害的，主要看公司生产规模，比如现在最先进生产线是12英寸生产线，国内是比较少的。中芯国际盈利一直是比较差的，士兰微是投资这个项目，总得来说投资也不多，总投资才10个亿，生产能力即每个月能够生产的合格芯片比较少，这样的项目给公司能够带来非常大的效益不是可能的，建成以后还要在一两年以后，一个是要看当时电路行业的景气度，第二看它销售毛利润，总体来看项目是有战略意义的，但是要能给上市公司带来比较大的盈利，想法可能不是太现实的。

 

    经济之声：公司1月底发布业绩预告显示，受LED芯片竞争加剧影响，行业景气度下滑，市场竞争激烈及公司将现金投入项目建设导致投资收益大幅减少，预计2015年度归属于上市公司股东的净利润同比减少50%-80%，公司业绩下滑势头能否在今年止住？

 

    李剑峰：下滑势头要想阻止，是非常的困难的，中国的LED行业目前过剩程度非常严重，从原来创新产业到最后发展成非常过剩的产业，咱们国家很多科技项目或者是科技产业出现共同特征，大家一哄而上以后，几年以后，产品就开始过剩，2016年LED产品仍然还是过剩过程，对上市公司业绩改善几乎没有什么帮助。

 

    经济之声：目前公司动态市盈率60倍左右，但是业绩下滑情况之下，这样一种状况能够持续吗？

 

    李剑峰：业绩下滑可能性还会持续两个季度以上，这两个季度之内还没有显著改善。经济之声：在半导体大框架下，士兰微形成了功率器件、功率模块、集成电路、MEMS（微机电系统）传感器、LED业务的协同发展，除了集成电路外，有分析认为公司的MEMS （微机电系统）传感器是智能化浪潮中成为最大受益者，会有万亿级市场空间，您怎么看这种分析？

 

    李剑峰：这种分析可能是一种推测，首先行业发展还处在初期阶段，对公司产品需求量还是比较少，市场万亿是推测的全球需求量，当产业发展起来以后，若干年以后产业会达到上万亿，相当于每年1800亿左右水平。当然这是一种推测，目前不会给公司带来什么多大的变化，公司现在目前主营业务还是LED以及集成电路和分离器这三块，这三块盈利情况都不是特别好，2016年士兰微在业绩改善方面可能没有显著改善。

 

    经济之声：除了8英寸芯片，还有MEMS传感器之外，公司还有什么样增长点？

 

   李剑峰：这个公司好像没有，主营业务来看，没有太多的亮点，它的主营业务，一个是集成电路一个是分离器，一个是LED这三块，8英寸项目还要到一两年以后才能建成，建成以后还有很大的财务负担，它是不是能够盈利，还要看生产技术水平以及销售情况还有产品毛利率，现在都是不能确定。